江苏华辰主营业务为输配电及控制设备的研发、生产与销售。公司本次拟公开发行股份4000万股，占本次公开发行后总股本的25.00%。公司预估发行市盈率为22.97倍，参考行业市盈率为38.67倍。此外，公司募投金额总计4.63亿元，超额募集资金-1.22亿元。(注：超额募集资金=实际募集资金-投资金额总计)
据招股书，输配电及控制设备行业是电力行业的基础。其中，电网建设是发展的重要基础。且电力系统是一个由发电、变电、输电、配电和用电等五个环节或子系统所组成的复杂系统，各环节既相互连接又相对独立。据悉，公司主要产品包含干式变压器、油浸式变压器、箱式变电站及电气成套设备等，广泛应用于电力电网、新能源(风、光、储)、轨道交通、电动汽车充电桩、工业制造、基础建设、房产建筑等行业。
公司2019-2021年分别实现营业收入6.32亿元、6.81亿元、8.71亿元，YOY依次为3.25%、7.85%、27.82%，三年营业收入的年复合增速12.49%；实现归母净利润0.69亿元、0.83亿元、0.78亿元，YOY依次为36.83%、20.16%、-5.22%，三年归母净利润的年复合增速15.93%。根据公司初步预测，2022Q1归属于母公司净利润预计同比增长90.96%-100.5%，主要原因为部分客户应收款项收回因此坏账准备转回所致。
华金证券认为，1、公司项目经验丰富，且项目涉及电力电网、新能源、轨道交通、电动汽车充电桩、工业制造、基础建设、房产建筑等多个下业应用，发展有望相对稳定。2019-2021年报告期内，公司合计新增订单共16,921个，对应各期订单总金额(不含税)分别约6.07亿、7.28亿和9.24亿，公司订单呈稳定增长；同时，公司服务于多个下业，并在淮海区(徐州及苏北)、苏南区、安徽区、华南区、川渝区、华中区、华北区、西北区等区域建立了营销及售后服务网络，能够较好的服务于各个不同行业、不同地域的客户。2、新能源领域发展推升相关配电设备发展，公司加码新能源相关产品线布局，有望提升公司业务规模。公司报告期内已经累计较多的新能源领域项目经验，且项目涉及到光伏、风电、储能等具体子项；同时，公司还与阳光电源等新能源行业龙头建立了合作关系。伴随着国家能源结构调整及新能源发电的逐渐增长，新能源领域的配电设备需求有望持续向好；本次公司募投项目加码新能源智能箱式变电站产能建设，有望推升公司未来成长预期。