劲拓股份(300400)要点解析20230314

一、近3日涨约7.36%,股价短期涨幅较大,走势较强近一月跌约3.29%,与其行业指数基本持平。二、当前估值:相对历史平均值大幅高估,相对当前行业值大幅高估。重要股东交易:大宗接盘方盈亏平衡。券商预测:业绩预测相当乐观,但或许过于乐观,预期业绩远超当前行业值。三、财务状况:盈利能力与质量较差,资本结构与偿债能力较差,营运能力较差,成长性一般,现金流状况一般。四、主营业务:公司当前以电子热工设备为主营业务发展,光电显示设备业务影响也较大。五、近三年收到监管发出的监管处罚约2起,问询函约3份,被监管的频率虽不高,但也应引起警惕。

分析详情如下:一、近期行情如何?1. 截止至2023-03-13涨跌幅回顾分析

近3日涨约7.36%,股价短期涨幅较大,走势较强近一月跌约3.29%,与其行业指数基本持平。2. 当前60均线)在布林带中轨和上轨(2倍标准差)之间,相对位置并不高。

当前PE(TTM)为其近9年PE中位数的232.59%,为自动化设备(行业)当前PE估值的331.84%,且高于平均PE 1倍标准差(即约13.6%的发生概率),估值相对偏高。2. 大宗交易状况:近半年(含半年以上连续交易的)大宗交易均价:16.42,累计交易约0.0059亿股(约占当前流通股本的0.0024%),累计大宗交易成交额约0.097亿元。3. 券商研报统计:

说明:a.推荐力度:10分制,卖出取负值;b.时效可信度:根据报告发布时间距离财报发布日(发布日当天可信度取1)的天数计算得来,越接近1可信度越高;c.推荐力度、预测EPS、预测价格、时效可信度均取相应平均值,PE价格取近10年中位数,行业PE取当前值;d.注意,以上仅为对可收集到的券商研报作出的统计分析,仅适用于中长期预测,且国内研报普遍偏“乐观”,请谨慎参考。

公司未来几年的财报预测数合计约2份,时效可信度约68.5%,少有关注,或许是缺乏挖掘研究价值。若按当前PE估值(179.79),取当前年报预测EPS(0.69)计算,股价约为124.06,对应当前股价(17.65)涨跌幅约为602.89%。

劲拓股份(300400)2021年年报简要财务分析(10分制):审计意见:“标准无保留意见”。1. 盈利能力与收益质量(得分2):销售毛利率为29.82%,销售净利率为7.11%,净利率较低且不能有效的将毛率转化成净利,盈利能力不强,近三年销售净利率较为平稳,波动较小,盈利能力保持稳定。净资产收益率(ROE)为11.25%,回报率相对较高,去年ROE为20.279%,前年为3.9628%,近三年的ROE不稳定。扣非后净利占比(净利润)为76.92%,盈利现金比率为22.26%,净利润或存在较大水份,净利质量差。2. 资本结构与偿债能力(得分3):资产负债率为38.47%,公司负债水平偏中性,其中,流动资产占比为72.45%,偏向于重资产运作;流动负债占比为95.19%,短期债务占比偏高,需留意短期偿债能力。流动比率为1.98,经营活动现金流净额/流动负债为0.04,或存在较大的短期偿债压力;长期债务与营运资金比率为0.0517,长期债务安全性高。3. 营运能力(得分3):总资产周转率为0.82,固定资产周转率为4.06,初略看,公司营运能力似乎一般,着重看一下,流动资产周转率为1.15,应收账款周转率为3.33,细分项营运指标均较差,公司运营能力或比较差。4. 成长能力(得分4):营业收入增长率为11.92%,营业利润增长率为-43.61%,营收增速与去年基本持平,但营利增速却大幅下滑,成长能力下降,去年营收增速为78.41%,前年为-16.16%,成长增速不稳定。5. 现金流(得分3):经营性现金流净额与财务费用、折旧、摊销等费用倍数约0.56,现金购销比率为61.4%,经营性现金流不足以覆盖费用、成本等现金支出,存在一定的现金流压力。6. 财务风险:公司商誉约0.0218亿元,占比(总资产)约0.18%,比较低,商誉减值影响小。应收账款约3.4269亿元,占比(总资产)约27.82%,偏高,或存在一定的坏账风险。存货价值约2.1806亿元,占比(总资产)约17.7%,偏高,或存在一定的存货跌价风险。Z值财务风险预警模型:Z值7.4327,财务状况:良好。

主营业务:公司当前以电子热工设备为主营业务发展,光电显示设备业务影响也较大。公司是集研发、生产及销售为一体的智能装备系统和先进制造系统供应商,主要产品包括波峰焊、回流焊、智能机器视觉类产品(含智能机器视觉检测设备、智能生物识别模组贴合设备等)、高速点胶机以及智能全向重载移动平台等产品,产品主要应用于3C类消费电子制造业、汽车电子制造业、通信设备制造业以及航空航天制造业等领域。公司研发的SM无铅波峰焊锡机上的电磁推动式波峰炉胆曾获得欧盟的专利荣誉,完全自主研发的新一代“全节能环保型双曲线回流焊”技术及“全模组化的选择性波峰焊”技术达到了国际先进水平。公司回流焊、波峰焊产品获“中国国际专利技术与产品交易会金奖”和“第七届中国国际高新技术成果交易会优秀产品奖”等奖项。此外,公司还取得电磁推进技术等38项专利技术,软件著作权15项,同时拥有高效热传导、液态金属的泵送技术、矢量图像识别和等离子控制技术等17项非专利技术。

五、潜在风险有哪些?监管相关:近三年收到监管发出的监管处罚约2起,问询函约3份(清单如下),被监管的频率虽不高,但也应引起警惕。*【索赔】控股股东被立案调查影响操作决策,上市公司索赔征集中,参与条件:上市后到2020-10-27之间买入股票,且在2020-10-27收盘时仍持有的股东(P论S信或看我J介参与)。* 劲拓股份:关于控股股东收到行政处罚事先告知书的公告( 2021-06-24)* 劲拓股份:关于控股股东收到行政处罚事先告知书的进展公告( 2022-11-01)* 劲拓股份:2020-09-23 关注函(关注函 2020-09-23)* 劲拓股份:2022-12-28 关注函(关注函 2022-12-28)* 劲拓股份:2023-01-30 关注函(关注函 2023-01-30)

六、重要投资时点有哪些?* 【劲拓股份(300400) 2023-03-16交易提示】:股东大会召开日、网络投票结束日、网络投票开始日* 【劲拓股份2022年报预约披露日期】: 首次预约 (2023-04-15)

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